想踏入NFT的世界前，你必須先從加密貨幣起步。 連伊隆．馬斯克也加入投資的未來貨幣趨勢—— 關於「它」——加密貨幣的一切細節，你不能啥都不知道！ 諾貝爾經濟學獎得主哈利．馬可維茲力推！  亞馬遜百則盛讚——關於加密貨幣前世今生、一路走來的所有風波與辛勞的「幣生」之書。  最完善，最簡要，一本讀通區塊鏈與加密貨幣種類、交易方式及投資歷史的全能手冊。  就算是只會買0050的投資新手，讀完也能開始規劃入坑以太幣、狗狗幣！  兩位作者以最早關注加密貨幣市場至今的創新投資人身分，親身傳授面對「它們」時的心態、投資邏輯及避險要點。 台灣幣圈領域人士誠摯推薦—— 「《加密貨幣之謎》可稱上是區塊鏈教科書，不僅淺顯易懂、完整地講述了區塊鏈知識與加密貨幣的價值，同時還回顧 Mt.Gox與Bitfinex交易所被駭的歷史、提倡讀者們都將加密資產保管在硬體冷錢包內。不論你是加密貨幣初學者、或是在區塊鏈產業工作的幣圈人，強力推薦2022 必讀書籍！」——歐仕邁 Michael Ou（庫幣科技執行長） 「新加入幣圈者一定想知道加密貨幣投資價值，而本書作者由傳統投資角度出發，分析區塊鏈領域投資價值，適合初學者加深加密投資的理解。」——鄭光泰 Titan Cheng（幣託創辦人暨執行長） 關於區塊鏈的起始與打開未來的「鑰匙」 超越紙幣的交易媒介在二十一世紀誕生，跟隨著區塊鏈技術一步一步走入你的生活。去中心化、沒有央行及經過細思極恐的評估後，首種加密貨幣於中本聰的提倡下發行。如今成為你看盤、投資APP多出的一欄，僅僅十年之內改變了全世界投資市場的生態。 曾有不少投資者，預估比特幣將會以失敗收場——而且是慘敗。但是比特幣在這數年內以完全無法預期的級數成長，最終成長到飽和。市場也並未因此收縮，而是如雨後春筍般地冒出。來自於區塊鏈技術的加密貨幣，在某一個瞬間成為投資界的新寵兒。現在，早已不是富豪投資人的專利，而是所有投資人的亮眼標的之一。 它不只是比特幣，還是以太幣、狗狗幣及門羅幣——一群改變世界、更加難以預測的個性的貨幣依然還在成長中，它們將會是未來經濟的支柱？還是曇花一現？沒有實體，不能繳稅。簡直比股票還難以預測的虛擬貨幣，為何能從一個區塊鏈發展至現今？此書將從二十一世紀前的相關概念提出至近十年的蓬勃發展，鉅細靡遺地介紹每種貨幣的「幣生」。 祖克伯、馬斯克……多位世界知名人物早已投入加密貨幣市場，看準了「它們」的未來 2018年比特幣有如神助般，每枚比特幣價格水漲船高了幾十倍 2022年4月「神鬼駭客」史諾登終於公開承認自己為大零幣的創始六人之一 2022年5月，LUNA幣跌至毫無價值，牽連幣圈所有加密貨幣；連拋售比特幣都無法救回落至深谷的幣值 這些事件，代表世界早已驅動了加密貨幣；但在書的背後，其實是加密貨幣隨時在驅動全世界 搞得RAP一樣長的加密貨幣一字排開，到底有什麼魅力吸引投資者進駐？ 馬斯克、祖克伯又為何早早就看上眼？ 比特幣(BTC)、以太坊(ETH)、瑞波幣(XRP)、比特幣現金(BCH)、泰達幣(USDT)、萊特幣(LTC)……諸如此類的各式加密貨幣，擁有自己的名稱、特性及持有市場。這不僅是一個大型的投資，也是讓所有人投資人錯得離譜，開始無限蓬勃發展的超級錢坑！ 所以，從中本聰發表比特幣白皮書的那一刻——已經徹底改變了這個世界！ 無論是對於金融相關理論、或是實務面市場操作有興趣的人都應該要知道這本書，針對加密資產這個突破性的新領域，布尼斯克與塔塔爾提供了非常好的闡釋。 ——哈利．馬可維茲（諾貝爾經濟學獎得主、現代投資組合理論創始人） 針對數位貨幣及數位資產的市場現況，本書提供了傑出的概論解析，誠摯推薦給想了解金融市場趨勢的讀者。 ——巴拉吉．斯里尼瓦桑（前Coinbase首席技術主任、前安霍創投董事會合夥人） 布尼斯克與塔塔爾針對網路崛起後最具潛力的投資商機，提供了具有開創性的導論分析，無論是對加密資產有興趣的人，或是投資人，都應該好好看看這本書。 ——亞瑟．拉弗（拉弗顧問公司總裁、雷根總統經濟政策顧問委員會成員、拉弗曲線（Laffer Curve）理論創始人） 我們不得不面對經濟局勢走向去中心化市場的現實，對於未來的主要投資走向，布尼斯克與塔塔爾提供了非常重要的思維，包含融會貫通的思考邏輯以及對於新科技的理解。 ——麥克．凱西（麻省理工學院媒體實驗室數位貨幣倡議資深顧問、《加密貨幣時代》共同作者） 本書簡明易懂而影響深遠，在網路交易崛起的時代，布尼斯克與塔塔爾讓我們看到了加密資產扮演的關鍵角色，對於創新投資人來說，加密資產更是這個世代不容錯過的投資標的。任何想了解金融市場及商業交易未來趨勢的人，都需要讀讀這本書。 ——亞力士．泰普史考特（NextBlock Global執行長、《區塊鏈革命》共同作者） 區塊鏈技術將會是史上最重要發明之一，如同車子與網路的發明影響至深，這個技術也即將改變一切。透過這本書，克里斯與傑克讓讀者了解何謂區塊鏈及加密資產，如果你是一名財務顧問，這本書能幫助你為客戶提供更好的服務。 ——瑞克．艾德曼（三次被媒體選為全美最佳獨立財務顧問、紐約時報暢銷書《The Truth About Your Future》作者） 認真的投資從業人員，如果想了解怎麼評估這個在二十一世紀問世的新型資產，那他們都應該閱讀這本書，要如何掌握這個投資機會，克里斯和傑克提供了用心鋪陳與架構的完整說明。 ——凱薩琳．伍德（方舟投資創辦人及投資長） 本書罕見地將投資中的第一性原理思維，結合了量化分析，提供了非常獨特的思考觀點。 ——亞當．懷特（Coinbase副總裁、GDAX總經理） 克里斯與傑克寫出的這本書，對這個世代影響之巨大，就如同七○年代的《漫步華爾街》，所有想投身這股加密資產熱潮並從中獲利的人，都該讀一讀本書。 ——派崔克．阿尚保（CoinDesk技術副總裁、Lawnmower.io共同創辦人） 在區塊鏈成為社交場合話題之前，克里斯與傑克早已在這個領域鑽研多時，數年間大家對這個領域從嗤之以鼻，進而對它的發展嘖嘖稱奇，如今這個新興資產市場規模已超過千億美元，這本書及時幫大家點出了加密資產的市場前景，以及伴隨而來的各種亂象。作者為投資人彙整了所有關於技術及市場面的重要資訊，同時也描述了各種受興奮情緒驅使、不惜冒險孤注一擲的投資人行為模式。讀者可以好好享受本書所帶給你的豐富資訊觀點，對於該領域來說，這會是一本值得流傳保存的重要著作。 ——彼得．柯比（Factom, Inc.共同創辦人及執行長） 本書特色 《加密貨幣之謎》擁有你了解比特幣等加密貨幣的一切助力——  最新且經過分析後的加密資產研究。  告訴你有哪些在加密貨幣上的投資組合管理技巧，讓你一邊控制風險，一邊將報酬最大化。  重要歷史背景與小提示，供你做為評估未來趨勢的依據。  有關交易所、錢包、市場機構及首次加密資產發行等實用知識。  既生於區塊鏈，又亂於區塊鏈。這本書還預測往後如何被區塊鏈打亂現有的投資方式。

目錄 導讀—布萊恩．凱利，數位資產經理 序言 PART 1　加密資產是什麼？ 第一章　比特幣與二○○八年金融危機 第二章　比特幣與區塊鏈技術的基本概念 第三章　「區塊鏈，不是比特幣？」 第四章　加密貨幣的種類 第五章　加密商品及加密代幣 PART 2　為什麼要投資加密資產？ 第六章　投資組合管理和另類資產的重要性 第七章　二十一世紀最引人注目的另類資產 第八章　加密資產定義為新的資產類別 第九章　加密資產市場行為的演變 第十章　群眾投機現象及常見迷思：「這次不一樣」 第十一章　「這就是場龐氏騙局，不是嗎？」 PART 3　如何投資加密資產？ 第十二章　加密資產的基本面分析與估值模型 第十三章　加密資產的系統運作健全度與技術分析 第十四章　如何投資加密資產：關於挖礦、交易所及加密資產錢包 第十五章　「比特幣指數股票型基金在哪裡？」 第十六章　變動劇烈的加密資產投資市場：首次加密資產發行 第十七章　為現有投資組合做好面對區塊鏈顛覆的準備 第十八章　投資的未來就是現在 附錄 作者的話 中英譯名索引

第一章 比特幣與二○○八年金融危機 二○○八年，在華爾街瀕臨崩潰煙滅之際，比特幣猶如鳳凰般浴火而生。那 一年，從八月開始一路到十月，發生了一連串意想不到的改變：Bitcoin.org正式註冊；雷曼兄弟申請破產，創下美國史上最大金額破產案；美國銀行以五百億美金併購了美林證券；美國政府投入七千億美元，成立問題資產救助計畫(Trouble Asset Relief Program, TARP)；中本聰發表了一篇論文，奠定了比特幣軟體與區塊鏈技術的基礎。 金融體系的崩潰與比特幣崛起紛沓而至，兩者在時間點上之緊湊，令人難以忽視。金融危機讓全球經濟蒙受了好幾兆美金的損失，也摧毀了眾多金融龍頭公司與社會之間的互信。另一方面，比特幣提供了一個去中心化的信任機制，不再仰賴人類道德、轉向一翻兩瞪眼的電腦計算，隱然標誌著華爾街很快地即將失去用武之地。 中本聰是誰？ 用「他」來代表中本聰只是一個權宜的稱呼，因為至今仍無人知道中本聰的真身是誰、或是哪個集團。中本聰到底是「他」、「她」還是「他們」，依舊是個謎。在P2P基金會的個人資料中，中本聰自稱是一位住在日本的37歲男性，他經常在網站上與外界互動，寫文章闡述自己開發比特幣的想法。 但根據各種蛛絲馬跡，外界認為中本聰可能住在英國、北美洲、中美洲、南美洲，甚至是加勒比海地區。他的英文書寫純熟流暢，偶爾還使用英式英語，因此有人認為他可能是英國人。也有人根據他上線發文的時間，推測他可能住在美國東部時區或中部時區。由於媒體對於他的身分之謎太過好奇、窮追不捨，甚至有些人出面自稱是中本聰，但後來都證實是假的。二○一六年五月，一個澳洲人克雷格･懷特(Craig Wright)聲稱自己就是中本聰，引起了不小的注意，但他的說法很快就被拆穿了。 世界各地都流傳著關於中本聰真實身分的不同說法—甚至有一種可能，中本聰根本不是一個人，而是一群人。中本聰才華洋溢、侃侃而談，言論中流露對不同知識跨領域的涉獵、，例如密碼學、電腦科學、經濟學、心理學，在在顯示了他可能不是一個人、而是一群人。但他們到底是誰？這個問題也許無人能夠回答，但可以確定的是，中本聰已預見了華爾街的暗潮洶湧、搖搖欲墜。 二○○八年金融危機 二○○八年對金融業諸多巨頭公司來說，是一場逐漸展開的惡夢。當年三月，貝爾斯登公司面臨崩解；它在成立之初，可是華爾街第一個大型的交易機構。自成立以來，貝爾斯登跨越了85個年頭、經歷過各式各樣的市場考驗，卻在二○○八年終於被暴跌崩落的房地產市場拖垮。當年三月十六日，摩根大通集團以每股2美元收購了貝爾斯登，約為前一年同期價格的1%—當時貝爾斯登的股價是每股170美元。為了促成這筆收購交易，美國聯邦儲備銀行同意為貝爾斯登的不良資產，提供29億美元資金。但依舊令人不安的是，在這場收購案的一個月後，摩根史坦利執行長麥晉桁、與高盛集團執行長勞爾德･布蘭克梵都前後向股東們示警，說房地產市場已命不久矣，很快就要日落西山。 這場危機大部分要歸咎於次級貸款，意即不負責任地貸款給沒有能力清償的人。以前銀行只要核發貸款，也必須同時確保貸款人具備清償能力；但次貸案中，金融機構核發貸款之後，又把這些貸款打包組合、證券化成為組合複雜的金融商品，稱為擔保抵押債券(CMO)，出售給其他投資人。這些債券標榜分散投資、低風險且高報酬，因此許多投資人都頗受吸引。金融機構透過這種方式轉嫁風險，就如同把燙手山芋丟給別人。 但是，包含華爾街眾多金融高層在內，大家都忽略了擔保抵押債券潛藏著種種巨大又互相牽連的風險。擔保抵押債券的問題，一部分肇因於複雜型金融商品是靠著一套老舊過時、混雜使用類比訊號與數位訊號的金融架構在運作。由於缺乏周嚴縝密的數位紀錄，因此也就難以量化風險、了解擔保抵押債券的組成為何。此外，由於擔保抵押債券發行遍及全世界，因此全球投資人一時之間突然全都被捲進了美國的次貸危機。二○○八年夏天，儘管財務透明度相當不足，但在美聯儲承諾會注入資金伸援的壯膽之下，雷曼兄弟執行長理查･傅德還是宣稱「雷曼兄弟不可能會倒閉」，他的說法在當下其實顯得有些突兀。 當風暴正在醞釀、而華爾街高層們還懵然不覺之際，中本聰則是緊鑼密鼓地不斷充實比特幣相關概念。二○○八年八月十八日，Bitcoin.org網站正式註冊成立，也就是日後用來傳達比特幣軟體資訊的主要網站。中本聰是一個人也好、是一個群體也好，重點是他所構思的技術倘若能付諸實踐，或許能夠改善擔保抵押債券組成不透明的惡劣特質。由於區塊鏈具有分散式透明化與數據軌跡不可更改的特性，每一筆核發的貸款、或打包組合出去的擔保抵押債券，都可以在單一一個區塊鏈上，詳實地記錄下來。如此一來，每一位買主都能透過記錄，得知該筆債券全部的轉手過程、與其中每一筆貸款的現況。可惜，儘管二○○八年夏季時傅德還信心滿滿的宣稱公司無恙，但到了同年九月十日星期三早上，他和雷曼的其他高階管理人員都不得不面對事實不如預期。管理階層努力回覆分析師們的質疑，試圖解釋何以會出現53億美金的不良資產減記、而且一季損失了39億美元。會議後來草草結束，分析師們都很不滿意雷曼兄弟採取的應對措施。市場其實已經懲罰了雷曼，因為會議的前一天他們的股價已掉了45%、週三會議當天又再掉了7%。 兩天後的週五下午，美林證券、摩根史坦利和高盛證券的執行長，在紐約聯邦儲備銀行碰面了；同場的還有聯準會主席、美國財政部長及紐約聯儲總裁。當天下午會議的主題是「到底該拿雷曼兄弟公司怎麼辦」，情況顯然已經相當險峻。一開始，巴克萊銀行或美國銀行似乎願意出手相救雷曼兄弟，但這個可能性很快就告吹了。 隔天週六，同一群人又再次在紐約聯儲碰頭開會，此時美林證券執行長約翰塞恩心裡開始隱約感到不安。他一邊聽著會中對雷曼情況的簡報，一邊意識到自己的公司恐怕也很快要步上後塵。他對大家說「下個禮拜五坐在這邊的，搞不好會換成我。」塞恩馬上決定要為美林證券找個買家，而最可能有興趣的是美國銀行，他們當時已經在和雷曼兄弟探詢收購。隨著美林證券和美國銀行開始暗中進行談判，雷曼兄弟只剩下巴克萊銀行這個最後的指望了。 到了九月十四日週日，巴克萊銀行已經準備好要批准雷曼兄弟收購案，只差美國政府或英國政府願意伸援，幫忙維持帳目幾天就好，讓巴克萊有時間召開股東會，做最後的投票同意。但兩國政府都不願意介入，收購案於是便泡湯了。眼看離亞洲市場開市交易只剩幾小時，美國政府開口詢問雷曼兄弟所剩的最後一個選擇：申請破產。 威嘉律師事務所久負盛名的破產律師哈維米勒(Harvey Miller)，已預見了破產這個最壞的情況，為此從週四晚間就開始秘密做準備。有一位高階聯邦官員詢問米勒對於雷曼兄弟申請破產的看法，他回答「倘若成真，那會是金融末日」。一旦雷曼兄弟申請破產，那麼與他們有生意往來的金融機構，也將遭受鉅額損失，恐怕會引發一連串破產骨牌效應。 當天晚間，美國銀行拍板定案，以500億美元併購美林證券；又過幾個小時的週一清晨，雷曼兄弟依照美國破產法第十一章所規定的程序申請破產保護，創下美國史上最大金額破產案。這間有164年歷史的公司，從最初販售乾貨的一家小店，走過大風大浪、一路發展成美國第四大的投資銀行，就此宣告走到盡頭，象徵著一個時代的結束。 雷曼兄弟破產與美林證券被併購，只是一系列事件的開端而已。隔天週二，紐約聯儲被授權出借850億美元給美國最大的保險公司美國國際集團(AIG)，因為連這位企業巨人也開始出現不穩的跡象，搖搖欲墜。 比特幣誕生 一個多月後的二○○八年十月三十一日，中本聰發表了比特幣白皮書，揭開了時代新頁，成為日後各種區塊鏈技術應用的開端。論文的最後，中本聰寫道「我們所提出的，是一種不需要仰賴買賣雙方互信的電子交易系統。」 中本聰發表論文的時候，已經把整個系統都先完成了。他自述「我得先把程式全部寫好，才有信心認為我能解決問題，接著才動手寫的這篇論文。」細加推究，中本聰大約是在二○○六年底確立了比特幣的想法，並在二○○七年五月開始著手開發系統。這段期間中，不少金融監管機構已經開始察覺，美國房地產市場實已過度擴張，恐怕即將要面臨危機。中本聰見識極廣，因此在他進行比特幣系統開發的期間，不太可能對當時全球金融市場所遭遇的問題一無所知。 發表白皮書後的隔天，中本聰向《密碼學郵寄清單》(The Cryptography Mailing List)寄了一封電子郵件，信裡附上白皮書的連結。這是一個郵件討論群，參與者都是對密碼學及其應用有研究的人。中本聰的信引發了一連串的迴響。 眼看大家對比特幣的興趣益發熱切，二○○八年十一月七日週五，中本聰寫信回覆：「政治問題無法用密碼學來解決。但是，我們可以在軍備競賽中贏得重大勝利，在自由的新領土中享受幾年。各國政府老是喜歡扼殺集中受控網路(centrally controlled network)，Napster被關閉就是一例；但完全的點對點(P2P)網路例如 Gnutella和Tor，似乎就好端端的安然無恙。」從這番話看得出，中本聰開發比特幣，並非是為了與現行的政府與金融體系無縫接軌，而是要掙脫與反抗由上而下的管制型態，提供一種去中心化、由眾人共同管理的替代體系。這種去中心化、高度自主的精神，正是網際網路誕生初期的核心概念，每一個網路節點都是一個獨立的代理人，透過共享協定與其他代理人通訊。 十一月九日，比特幣計畫在SourceForge.net上正式註冊，這個是一個以促進開放原始碼軟體發展為目的的網站。面對《密碼學郵寄清單》上關於比特幣軟體的提問不斷湧入，中本聰在十一月十七日回覆道：「我會努力加快腳步、儘快釋出原始碼，希望有助於解決這些實作上的問題。」 之後中本聰沉寂了好幾個月，與此同時華爾街的金融體系仍在持續解體潰散。二○○八年頒布的《經濟穩定緊急法》未能發揮作用，無法緩解雷曼兄弟公司破產後引發的一連串金融崩潰。十月三日，這部緊急法在國會通過、由小布希總統簽署完成立法，依此法成立了7000億美元的《問題資產救助計畫》(Troubled Asset Relief Program, TARP)。美國政府按照此計畫，取得了數百家銀行與大型公司(例如：AIG、通用汽車、克萊斯勒集團)的優先股。但這些股票可不是平白得來的；政府投資了5500億美元，來穩住這些岌岌可危的大企業。比特幣區塊鏈網絡剛出現時，中本聰就表現過自己對於全球金融體系弱點的深刻了解。他在有關比特幣區塊鏈的第一條註記中，留下一項訊息：「二○○九年一月三日，泰晤士報，財政部對銀行二次紓困在望」，這是英國《泰晤士報》在二○○九年一月三日的頭版標題，報導了英國可能加碼伸援，幫助多家銀行度過危機。在此多年之後大家或許會了解到，區塊鏈技術發揮最大的使用案例，便是寫入透明且不能更改的資訊，這道數位紀錄任何人都無法刪去、而且每個人都可以查看。中本聰選擇首先利用區塊鏈這項功能、又寫了有關銀行紓困的註記，在在顯示他希望大家永遠不要忘記二○○八年金融危機所暴露的缺失。 另一種金融體系 這項註記出現的九天後，中本聰與哈爾･芬尼(Hal Finney)進行了比特幣的交易處女秀。芬尼很早就開始大力支持中本聰的構想、也有參與開發比特幣平台的開發。九個月後，比特幣首度確立匯率為0.08美分兌一枚比特幣價值，相當於1,309枚比特幣兌1美元。比特幣價值水漲船高，當年若投資1美元買比特幣，到了二○一七年初價格已衝破100萬美元，可見這項新型貨幣驚人的成長潛力。 細究中本村這個時期的文章，可以看出他堅定地追求打造另一種金融體系、以供替代使用，即便這個體系並不會完全取代現行體系。比特幣平台設立運作一個多月之後，中本聰寫道：「比特幣平台完全去中心化，沒有中央伺服器、也不需要可信任方，因為一切都是靠加密證明而非信任來運作。我想，這是世界上頭一次嘗試使用去中心化、非以信任為基礎的體系。」 二○一○年十二月五日，中本聰罕見地展露出電腦技術以外人性化的一面。當時，許多信用卡發行機構都拒絕支援讓卡戶刷卡支持維基解密，而中本聰也要求維基解密不要接受比特幣捐款。「別說『來啊，誰怕誰啊﹗』比特幣需要空間，慢慢成長茁壯。我想呼籲維基解密，不要接受比特幣。比特幣還在發展初期，禁不起衝突；維基解密就算獲得捐款也沒幾個錢，但帶來的爭議卻足以讓我們毀滅夭折。」 不久之後，中本聰便逐漸消聲匿跡。有些人猜測是他為了比特幣平台著想；畢竟，他發明的技術有可能取代既有的金融體系，這可是會惹毛政府與私人企業的事情。人間蒸發正好讓比特幣平台無人可找，猶如形成一個單點故障；但承繼其後的則是其他成千上萬的存取點、與好幾百萬用戶。

作者：克里斯．布尼斯克(Chris Burniske)、傑克．塔塔爾(Jack Tatar) 譯者：謝宛庭、江芳吟、楊玲萱 出版社：好人 書系：i生活 出版日期：2022-06-08 ISBN：9786269597239 城邦書號：A2950044 規格：平裝 / 單色 / 416頁 / 14.8cm×21cm